财联社3月15日讯（编辑 牛占林）美国劳工部周四公布的数据显示，2月份生产者价格指数（PPI）远超预期，环比上升0.6%，为2023年8月以来最大增幅，进一步表明了通胀仍在加剧。

　　具体来看，2月PPI数据环比上涨0.6%，预期为0.3%，同比上涨1.6%；剔除了波动较大的食品和能源类别的核心PPI环比增长0.3%，同比增长2%。

摩根大通发表研究报告，将哔哩哔哩的投资评级从“跑输大市”调升至“中性”，认为现时的风险回报水平更为平衡，对其短期股价前景看法变得更为正面，目标价由80港元上调至85港元。该行指出，管理层提出的今年收入录得双位数增幅目标，与市场预期的按年增长14%一致，因此认为市场普遍预期再下调的空间有限。但摩通预期，要在今年真正实现双位数百分比收入增幅，需要新游戏良好表现及直播业务增长强韧的支持。

今年第二季起，B站将进入新的游戏发布周期，未来六个月会推出的焦点作品包括《三国：谋定天下》和《绯染天空》等，预期将推动游戏业务收入加快增长。哔哩哔哩过去年季均录得经营性正现金流，公司目标是在今年第三季实现非通用会计准则下的经营性现金流收支平衡。在上述催化剂支持下，摩通预期未来三至六个月哔哩哔哩股价下跌空间有限。

　　来源：华尔街见闻 赵颖

　　瑞银指出，4月取消负利率可能性更大，但市场可能对日央行今年加息力度的预期保守了。

　　近期日本市场风声鹤唳，日央行3月取消负利率传言再起，日元持续拉涨，走牛的日股出现调整。下周一年一度的春季工资谈判（春斗）结果即将揭晓，这将是影响日央行行动的关键。

　　瑞银在3月8号的报告中预测，今年日本工资加薪幅度将达到4.3%，甚至有可能达到5%，远高出去年的3.6%。

　　瑞银指出，鉴于日本最大工会提出的5.85%涨薪要求，较去年的4.9%有所增加，如果这一要求得到兑现，实际工资增长率可能会达到5%左右。

在近期全球金融市场的波动中，伦敦金属交易所（LME）多数基本金属期货本周预计将迎来周线涨幅。这一积极的市场表现不仅受到美联储降息预期的推动，还得到了中国贸易数据好于预期的提振。同时，部分金属存在的供应担忧也对价格形成了有力支撑。

首先，我们来看铜市场。作为重要的工业金属之一，铜的价格走势一直备受关注。在北京时间13:08，LME三个月期铜价格微跌0.03%至每吨8,638美元，但本周整体预计上涨1.4%。这一积极预期反映了市场对铜需求稳健的预期，同时也显示出供应端的紧张局势对价格的支撑作用。

智通财经APP讯，碧桂园服务(06098)公布，预期该集团于2023年取得未经审核综合收入约人民币424.007亿元至428.144亿元，同比增长约2.5%至3.5%，主要由于物业管理服务收入及“三供一业”业务收入增长导致。

预期2023年未经审核净利润约人民币4.523亿元至5.766亿元，同比下降约74.5%至80%;未经审核归属于公司股东的净利润较2022年同期下降约82.5%至89%，为约人民币2.138亿元至3.4亿元。该等下降主要是由于集团进行了关联方贸易应收款减值拨备;若干业务开展情况不及预期，导致集团相关业务毛利率下降;及出于谨慎性原则，该集团对若干信用风险显著上升的客户提供服务后，于该集团完成履约义务且已收取该等客户的对价时，方将收取的对价确认为收入导致。

市场回顾

　　上周A股主要指数多数上涨，市场情绪继续转好。

　　31个申万一级行业中，计算机（7.53%）、电子（7.02%）和通信（6.05%）居涨幅前三。银行（-2.33%）、交通运输（-1.29%）和公用事业（-1.05%）居跌幅前三。

　　A股主要指数周涨跌幅（%）

　　交银国际发布研究报告称，维持云音乐（09899）“买入”评级，上调目标价至104港元。对该公司2024年调整后净利预测上调至9.6亿元人民币，主要因为看好音乐付费长期增长潜力，预期成本优化将推动利润逐步释放。展望2024年，预计订阅量将维持增长势头，今年料会员净增加570万，而社交娱乐受改版版影响短期仍存在不确定性。预计毛利率为29%，受惠于线上音乐规模经济和版权成本优化，但部分被收入结构变化所抵消。

CFC金属研究

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作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

本报告完成时间  | 2024年3月2日

摘要

美国经济数据高开低走，经济韧性之下隐忧渐显，通胀担忧逐步回落。

美联储对降息表态较为谨慎，美联储官员仍然担忧通胀进展不如人意，市场降息预期有所收敛，不过美联储或采取“反向扭转操作”，短期引发市场避险情绪。

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　　来源  华西证券

　　作者  李立峰

　　市场回顾：本周全球股指涨多跌少，深证成指、恒生科技指数领涨全球，上证指数在 3000点上下震荡上行，成长风格反弹带动A股主要指数多数收涨，其中科创50、深证成指、创业板指涨幅居前。行业方面，成长与红利板块出现跷跷板现象，本周TMT板块继续领涨，而银行、交运、公用事业、煤炭调整。资金面，本周A股两市成交额重回万亿元上方，市场情绪明显改善，北向资金连续5周净买入。大宗商品方面，受欧佩克+延长减产的预期影响，本周国际原油价格走强。

【贵金属】

周二贵金属价格走势震荡，国际金价小幅上涨，而银价小幅收跌。市场继续消化美联储推迟降息的预期，贵金属走势震荡。

美国 1 月耐用品订单环比暴跌 6.1%，为 2020 年 4 月来最大降幅。扣除飞机非国防资本品订单环比升 0.1%，预期升 0.1%，前值升 0.2%;扣除运输耐用品订单环比降 0.3%，预期升 0.2%，前值升 0.5%。

美国 2 月大企业联合会消费者信心指数 106.7，低于预期，且为最近四个月以来首次下降。美联储官员讲话依然偏鹰，理事鲍曼表示，尚未抵达开始降息的时间节点;最新通胀数据表明通胀进展放缓;经济活动和消费支出强劲，劳动力市场“紧张”;如果通胀进展停滞或逆转，仍愿意提高政策利率;过早降低政策利率可能导致未来需要加息;如果通胀持续达到 2%目标，最终降息将是适当的;需要对资本计划进行“重大修订”。